製造業的消沉：全球經濟將就此一蹶不振？

華府終於在最後一刻暫時解除了債務問題，市場一片歡慶聲。然而世界就此回復歌舞昇平的狀態嗎？在美債問題看似謝幕的背後其實掩藏更嚴重的問題：世界各地的製造產業，牽動全球經濟的血脈，一蹶不振。

根據最新發布的製造產業調查顯示，亞洲與歐洲的工廠今年 7 月創下自 2009 年中旬以來最低成長率，全球經濟成長的借貸指標──中國採購經理人指數跌幅超過 2 年總和；還在與糾結不清的債務奮鬥的歐洲，也宣布了自 2009 年 9 月以來最糟的製造業統計數字；最後輪到美國，製造業──美國經濟復甦中難得的亮點──其實成長速度是 2 年以來最緩慢的。

這些嚴峻的數字，伴隨美國在第 2 季財報中顯示的衰微不堪的 GDP 數字，為許許多多問題敲響警鐘──除了已經攤在陽光下的美債──它們仍在磨難世界經濟。在短暫的歡欣鼓舞之後，由於債務處理與製造業傳來的壞消息等等不穩定因素，華爾街跌了 1%。

為甚麼製造業也步入衰頹？它會繼續蕭條借款下去嗎？日本遭海嘯侵襲是原因之一，日本汽車零件生產線大撤單，導致美國汽車製造商不小的損失，而汽車卻是美國經濟復甦的來源之一；債務上限的隱憂或許也是其中一個因素，美國製造業調查部分企業憂心與政府所簽署的契約會因而報廢或延遲；另外，當然，美國人消費意願低落，這或許是最嚴重的問題，因為不僅是美國經濟仰賴美國人的消費忠誠，全世界都是。

在中國，製造業與消費者所遇到的問題很相似──經濟過熱。美國採取的寬鬆貨幣論壇政策伴隨中國的過度投資，導致了嚴重的通貨膨脹。政府企圖以提高利率與銀行準備金來滅火，造成企業借貸和支出以及消費者必須付出更昂貴的代價。-而美國消費者越買越少，等於宣告中國經濟越來越苦。

其它的經濟體也面臨同樣的問題。衰頹的美國貨幣像洪水般淹沒了巴西、日本的貨幣市場，由於貨幣升值，致使出口貨物更加昂貴。而對於歐洲來說，面對嚴峻債務考驗的希臘、西班牙等國，也拖累了製造業核心──德國。

全球經濟是否將持續衰敗，每個人的意見不一。部分分析師認為美國製造業將會反彈回升，因為企業持續買進裝備與改進經營借錢方式。問題是，誰將買下那些東西？ 自 2009 年經濟復甦以來，消費者信心在 2011 年 6 月首次出現衰退，而當歐洲財政銳減、美國消費低靡，悲觀主義勢必蔓延。

令人擔憂的歐債、美債也持續折磨人民的生活。若有甚麼良藥能夠拯救美國，至少在下個十年之前，它仍掌握世界上的儲備貨幣，而使他們能夠以相對便宜的價格進行借貸與投資。 換句話說，除非掌握這些貨幣的國家──尤其是持有大量的國家如日本或中國──比我們想像中更快速的借貸失去對經濟復甦的信心。