貝萊德：中國會採取措施避免人民幣貶值

中國人民幣今年初時面臨嚴重的貶值壓力，引發外界擔憂中國經濟放緩狀況恐比想像中更糟的疑慮，進而導致全球股市接連跟著暴跌。然而，近期隨著人民幣借款走勢趨穩，市場對人民幣的信心也增加不少。貝萊德 (BlackRock) 全球固定收益首席投資官 Rick Rieder 便表示，中國將透過資本管制和刺激政策來避免人民幣再大幅貶值，人民幣重貶 30% 的說法並不可能發生。

根據《彭博社》報導，中國財政部上周六 (5日) 宣布，2016 年全國的財政借貸赤字將較去年增加 5600 億人民幣，財政赤字率將達到 3%，較 2015 年增加 0.6%，一舉創下歷史新高借貸。Rick Rieder 認為，財政赤字創新高反應出政府欲維持經濟成長的努力，至於債務問題則先往後推遲解決，目前中國負債佔 GDP 的比例已高達 250%。同時，近幾個月來中國資金外流的速度創下歷史最快，中國人行上周因此宣布調降銀行的借錢存款準備金率，希望能進一步促使銀行放貸，穩定資本外流的情形。

不過 Rick Rieder 也指出，新興市場的經濟成長放緩仍會拖累全球經濟，油價預估會維持在低檔好一段時間，中東地區的經濟緊張情勢和借錢波動率將增加，油價未來幾年內都很難重回 65 美元的水平。歐洲央行 (ECB) 的量化寬鬆政策 (QE) 將增加黃金的需求，在 ECB 的資產負債表不斷借貸擴大的情況下，金價目前仍被低估 200 到 300 歐元，市場的資金未來將流向黃金。

金融市場波動大 投資納債抗震

投顧指出，2016年對全球金融資產來說依舊是波動的一年，從年初整體金融市場大震盪可以窺見，投資借貸組合當中仍須納入債券來抗震，以增加收益。

認為，除傳統的美國公債之外，具有較高收益率的高收益借錢債券是不錯的投資工具。目前全球高收益債券的殖利率約8.5%，高於其他債券；存續期間也僅有4.3年，低於其他借錢債券，優勢仍然存在。

因此，只要油價能夠止穩、甚至緩步走升，在美國展開升息循環的大背景之下，高收益債券仍是有固定收益需求的借款投資人不錯的選擇。

回顧2015年高收益債券市場，分析，2015年對高收益債券借貸投資人來說，是相當起伏且艱困的一年，5月初之前隨油價反彈，低估的高收益債券出現明顯回升；不過之後油價再度反轉向下，高收益債券賣壓湧現，導致借貸全球高收益債券2015全年報酬下跌4.2%。